Demonetisation has butchered gem and jewellery industry, say jewellers

Chennai:

The demonetisation of Rs 500 and Rs 1,000 is a bolt from the blue for Gem and Jewellery market in Chennai and Jewellery traders feel they have been ‘butchered” by the announcement.

Managing director of NAC Jewellers Aantha Padmanabhan said that the the impact will be huge as the industry will be losing out 75 per cent of business.

“Our business is based on cash transaction and since the currencies have been demonetised, we have been butchered,” said Padmanabhan.

Most of the jewellery shops in T Nagar, Anna Nagar and Purusaiwalkam were nearly empty. Many jewellers said they have been hit but did not give out exact figures.

Padmanabhan said that the impact could be felt for the next couple of days as jewellery would be the last thig in the mind of Indians now as they are undergoing a phase of uncertainty.

“Their priority would be essential commodities first and buying jewellery comes last,” said Padmanabhan.

To a query on why had the prices of Gold gone up, Padmanabhan said that it was due to the impact of unpredictable victory of Donald Trump who emerged as President of United States and nothing to do with the demonetisation of currencies.

Jewellery traders feel the impact is such that they would be struggling to pay salaries of their employees as well as housekeeping staff. “If one gets an income of Rs one crore. It will now be reduced to Rs 25 lakh. The effort will go on buying the stock and meeting the daily needs,” a jeweller said.

On a whole the net worth of the sector would come down by 10 to 15pc in the coming weeks. “Nothing could be done. We have to sail with the wind,” said Padmanabhan.