Lack of office space could result in Chennai IT cos shifting businesses to other cities

Chennai:

Chennai is facing a dearth of quality large format office space which could force Information technology as well IT enabled service (ITES) companies to look to neighbouring states, according to London based global property consultancy Knight Frank. 

Kanchana Krishnan, director of Knight Frank, Chennai branch said that the shortage of office space is due to the Global Financial Crisis in 2008 which resulted in majority of developers preferring to invest in residential sector rather than commercial sector.

Earlier, the ratio of residential sector to commercial sector was 48: 52. However, after the financial crisis, job market got downsized and absorptions fell.

This resulted in developers shifting towards residential market since the last five years. Currently, more than 8o to 85 per cent of projects are residential and only 15 per cent is commercial.

This could offset the investment in office space sector as firms, which want to expand would be hard-pressed to shift to neighbouring states.

As per the the study ‘India Real Estate: Residential and Office’ (January-June 2016), the lack of good quality office space caused the current period to witness a drop in transaction activity. The first half of 2016 recorded 1.8 million square feet of transaction which is 9pc lower than the two million square feet transacted in first half of 2015 and the lowest in last two years.

Kanchana says that Chennai office market, which has traditionally been anchored by IT and ITeS sector could see a revival only in 2018 when some projects would complete. Interestingly, the lack of vacant office stock, coupled with steady demand has pushed the weighted average rentals in Chennai office space market to Rs 52 per square feet per month at the end of first half of 2016- a significant four per cent year on year growth.

Interestingly, Chennai saw the biggest dip of -36 per cent when compared to cities like Bengaluru and Hyderabad which resulted in a growth of 13 per cent and five per cent respectively.

On the residential side, Chennai saw fall in residential launches with 36pc decrearse year on year while sales held relatively steady South Chennai locations which wa sbadly hit during floods saw signs of recoery in terms of launches.

Kanchana said the unsold inventory has dropped from 39,000 units to 36,000 units. The sales level that averaged close to 13,500 units every half yearly period before first half of 2014 now average approximately 9,300 units.

Factfile:

-- South Chennai which was hardest hit during rains has see healthy recovery in number of units launched

-- Areas in Western Chennai like Kolapakkam and Maduravoyal saw more traction due to increased uptake of lower-priced inventory

--- Poor connectivity to office market locations and lack of social infrastructure has left little incentive for home buyer to invest in North Chennai

--- Central Chennai remains the most sought after residential micro-market in the city despite shortage of developable land

--- South and West chennai contain largest chunks of unsold inventory in Chennai market