CBI registers case against AC Muthaiah for causing Rs 274 cr loss to IDBI bank

Chennai:

CBI has registered a case against Chennai based industrialist AC Muthaiah and seven others including Farouk Irani, hailed as the pioneer of the leasing business in India, for causing an alleged loss of Rs 274 crore to the IDBI bank. 

The case pertains to a complaint filed by IDBI bank against 'First Leasing Company of India Ltd' where Muthiah was Chairman till November 2013. The company has also been named as a co-accused in the FIR, an official CBI press release stated. 

Irani was the then Managing Director of the company, while Chennai based Chartered accountant firms Sharthy and Balu and MK Dandeker and Company have also been named as co-accused in the FIR, the release stated. S Dilli Raj and L Shivaramakrishnan, the then Senior Vice-President and CFO of the company respectively, are the other accused in the FIR. 

Charged under sections pertaining to criminal conspiracy, cheating, forgery of valuable security using forged documents as genuine and falsification of accounts during 2005-13, the CBI conducted searches at eight places including seven in Chennai and one in Hyderabad in the offices and residences of the accused which led to recovery of incriminating documents on Friday, the official release stated. 

Interestingly, First Leasing owed a consortium of banks nearly Rs 1,200 crore and that the company had no assets enough to meet the liabilities. A special audit undertaken by a consortium banks revealed that money lent by the banks had been siphoned off by the promoters, directors, employees, relatives of the directors and entities controlled by the directors and their relatives. 

First Leasing accounts has already been frozen by Reserve Bank of India, which has stated that an inspection revealed falsification of books of accounts, creation of fictitious assets, accounting of non-accrued income, booking of non-existent profits and portrayal of false positive net worth by the company. 

Muthiah and Irani started First Leasing in 1973. The spat between the bellicose partners surfaced in the open when Irani accused Muthiah and his men of ganging up and forging his signatures, and in the process victimizing him. While Irani claims he was a whistleblower, Muthiah said all the maladies in the company happened right under Irani's stewardship. Both Muthiah and Irani have since stepped down from the board; an interim board is conducting the affairs of the company with no powers to transact any business